科创金融

科创金融是指通过创新财政科技投入方式，引导和促进各类资本，创新金融产品，改进服务模式，搭建服务平台，实现科技创新链条与金融资本链条的有机结合，为初创期到成熟期各发展阶段的科技企业提供融资支持和金融服务的一系列政策和制度的系统安排。

定义和背景

科创金融的定义并未统一，但最权威的定义是由原四川大学副校长赵昌文在《科技金融》一书中提出的。他认为，科技金融是促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的系统性、创新性安排，是由政府、企业、市场、社会中介机构等各种主体及其在科技创新融资过程中的行为活动共同组成的一个体系‌。

功能和价值

科创金融的功能主要体现在为科技创新提供全方位的金融支持。它为科技企业提供了关键的资金支持，使企业能够顺利开展研发活动，加速科技创新成果的转化和产业化；同时，科创金融能够促进科技资源的优化配置，引导资金流向具有创新潜力的科技企业和项目‌。其价值在于为科技创新企业创造良好的金融生态环境，提高经济增长的质量和效益，推动产业升级和结构调整，增强经济的创新力和竞争力‌。

发展现状

取得的成果

近年来，商业性金融、政策性金融发挥各自优势，在促进科技创新上发挥了重要作用。政府及监管部门出台针对性政策措施，加大对科创企业的信贷支持力度、鼓励金融机构创新金融产品和服务、降低科创企业的融资成本等，科技型中小企业、高新技术企业融资环境得到明显改善。

存在的问题

目前，我国的科创金融主要是银行等金融机构对中小企业科创活动的信贷支持，辅以政府引导基金、创业投资基金、私募股权投资等直接融资渠道。但金融支持科创既不平衡也不充分，具体表现为：

金融供给与需求不匹配：科技创新投入大、不确定性高、周期长，各类创新主体的融资需求各异，而我国融资渠道狭窄、融资方式单一，金融供给结构与科技创新融资需求不匹配。

银行支持能力受限：即使部分银行有科创分支机构专营科创金融，但大多数银行的各类考核和风险管理机制要求限制了他们的科创支持能力。

直接融资不够发达：我国多层次资本市场发展迅速，科创板、创业板和新三板对科创企业具有重要的支持作用，但我国直接融资仍不够发达，难以支撑大量符合条件的科创企业上市。

政策性与商业性金融协调不足：政策性金融与商业性金融的协调尚不充分。

发展方向

完善股权投资市场

明确政府引导基金定位：财政资金不能急功近利，减少投资限制，投资策略应是跟投好的风险基金和私募基金。

缓解募资难：完善长期资本投资机制，有序扩大长期资金来源，提高国企、社保等资产配置型长期资本投资优质创投基金的比例和范围；健全政府引导基金管理运作机制，聚焦前沿战略领域。

加强市场化管理：加强股权投资市场化管理水平，重视投后管理，提供政府支持；优化监管与考核，化解重复征税难题；推动并购市场发展，畅通退出渠道。

加强资本市场支持

规范制度与提升活力：完善法律体系，充分调动民间资本、保险资金等投入不同层次的资本市场，放松初创企业上市的行业限制。

优化市场结构：加强创业板和科创板对于突破关键核心技术、面向科技前沿企业的金融支持力度。

拓宽融资渠道：积极推进新三板扩容，加快完善转板机制。

完善银行支持

建立体制机制：引导银行制定支持科技领域行业发展的信贷指引，建立健全信贷人员尽职认定和免责处理相关细则。

推进金融中介建设：政府牵头完善科技创新行业信息共享平台，缓解信息不对称问题，增强银行对科创企业的筛选识别、风险研判等能力。

完善风险补偿机制：引入国有融资性担保公司、担保风险补偿基金等，提高银行积极性。

实际应用案例

例如，安徽省积极探索“贷投批量联动”、“共同成长计划”、差异化考核评价等金融制度供给，完善金融支持科技创新的政策机制，让耐心资本做企业“长跑搭档”，陪伴企业全生命周期，以长效投资激活了创新引擎，驱动产业升级‌。此外，中关村科创金融服务中心也致力于在金融支持科技创新方面先行先试，为科技创新企业、中小企业提供创新金融服务‌。